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叶弘 谈股市股民股票

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日志

 
 

改变继续——曾经发生的还会惯性发生!  

2015-06-25 16:13:36|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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改变继续——曾经发生的还会惯性发生! - 叶弘 - 叶弘 谈股市股民股票
 

刚刚过去的端午节为界,节前节后A股市场发生了巨大改变。

 

改变在继续,改变成为常态。曾经发生的股价结构裂变,还会惯性发生。

 

我们不妨先看看市场改变了什么?

 

市场预期改变了。牛市到目前位置,风险日益增大。端午节前出现暴跌,但市场判断牛市转为熊市的观点并不多见,更多还是相信牛市会继续。不过,牛市已露出它凶险的一面。牛市不只是上涨,牛市也会暴跌!牛市不只是赚钱,牛市中亏钱其实比赚钱容易。

 

投资者运用杠杆的心态发生了巨大改变。端午节前,牛市加杠杆,人们大多以赚钱为主,不赚钱的,也只在小盈小亏间波动。但这波下跌跌幅之深,跌势之迅猛,下跌时无主动抵抗的形态,投资者惊心动魄之际,领教了杠杆资金是这轮牛市的先天优势,也是先天软肋。

 

这次暴跌,我相信后市投资者运用杠杆资金,会变得相对谨慎。这期间,我们不信谣,不传谣。大盘暴跌时最先受到惊吓的,仍然是杠杆资金的融资者。这期间,向投资者融资的资金提供者同样紧张,他们眼睛瞪得象牛蛋,时刻关注着行情的风云际会。他们更关心融出资金能否出现还贷风险。一旦下跌至资金警戒线,他们会毫不犹豫出手,帮融资者止损并优先保护自己融出资金的安全。这应该是杠杆融资的基本游戏规则。

 

这次暴跌,也是牛市加杠杆的风险教育。当股市风险突然降临之际,杠杆资金的投资者应该承担什么?向你提供杠杆资金的机构又会做些什么?

 

股价结构发生改变,改变仍在持续。以创业板为代表的小盘成长股,新兴产业股票涨幅过大,近期出现阶段性股价全面下挫,可视为系统性风险释放。但高价股或涨幅过大题材股回落,不会一蹴而就,须经历一个过程。即便如此,也不意味着小盘成长和新兴产业行情的衰落,而是涨幅过大后的顺势调整与修正。小盘成长与新兴产业仍然会是这轮牛市的主流,也是这轮牛市的主要盈利方向。在小盘成长与新兴产业股价整体回落过程中,沪市大盘低价国企股则顺理成章,成为近期市场新热点,只是大盘低价国企股行情的持续能力,则继续被市场广泛质疑。

 

小盘成长与新兴产业群体股票的下跌是因为涨幅过大,股价过高。沪市大盘指数率先大跌,则明显带有情绪化与非理性。在中国银行和中国中车为代表的大盘权重股的共同努力推动下,上证指数轻松跨越5000点,人们兴奋之际,也是中国银行、中国中车这些大盘权重股突然主动急跌,联手将上证从5178点高位,直接砸至4264点,上证指数跌914点也就6个交易日。所以,端午节后沪市率先反弹,仍然舞动“大盘、低价、国企股”这传统三板斧。虽然没有新意,但维持秩序,维护大盘稳定仍然管用。只是投资者对大盘国企低价股的板块轮动上涨仍然充满质疑。

 

一个值得注意的现象是:沪市大盘低价国企股转动上涨与龙头个股的带动效应。

 

中国南车、中国北车持续暴涨,成为带动以中国中铁、中国铁建、中铁二局为核心股票的大基建板块的持续暴涨的龙头。随着中国中车复牌首日涨停,其后一路放量跳水,以大盘低价国企股为共同特征的大基建板块快速回落。中国中车暴跌,沪市一时群龙无首,也失去了方向,上证5000点得而复失。

 

最近沪市电力板块为什么联动上涨?

 

中国核电连续涨停板形成的龙头带动效应。比较而言,发电成本、盈利能力、股本大小,中国核电并无优势。连续三年每股收益在02元附近,目前的市场定价,只能说其生逢其时。但中国核电现行股价与其它电力股票相比,比价优势突出,其它电力股明显被低估。大盘急挫,抄底资金顺势介入并促成大盘国企电力板块全面补涨。

 

最近沪市航空板块为何逆市大涨?

 

同样因为龙头个股带动。沪市民营航空股春秋航空(601021)和吉祥航空(603885),今天股价分别是130元和70元。而中国国航、南方航空、东方航空这些国字号航空股票,其比价优势同样突出。我们知道,一定市场条件下,股价高低涨跌,并不只取决于公司经营业绩,其它综合评估可能更重要。最近航空板块逆市持续上涨,显然受到春秋航空和吉祥航空超高股价的牵引与带动。

 

我认为,大盘、低价、国企股轮动上涨,更多还是补涨或超跌反弹。端午节前突然急挫,投资者运用杠杆资金也会日趋谨慎,表现在盘面,两市资金流量明显缩减。保持大盘国企股行情的必要条件,就是资金流量充足。从这个角度看,大盘低价国企股的持续上涨动能不足,是我们需要面对的现实。今天上证大盘先抑后扬,受到惊吓的杠杆资金仍然惊魂未定,一有风吹草动,大盘就会呈现荡秋千式的大起大落。

 

目前行情,反弹与反复交替。市场格局已发生变化。杠杆资金为安全考虑,不大可能再象此前那么大胆从容。中国中车高台跳水,创业板为代表的高价小盘成长股的全面回落,人们突然陷入一种短暂的晕眩:股价都这么高了,大盘也这么高了,我们还能买什么?

 

牛市还会继续,市场已经发生的改变仍在继续。曾经发生的突发性下挫,还会惯性发生。杠杆牛市,急挫本身就是大盘调整的一种常见形态。操作上,笔者还是建议安全第一,选股、换股、持股,仍然建议以中低价,中小盘潜力股票为好。尽管此一时,彼一时,现存中低价、中小盘潜力股的选择的难度日益增大,但这种选择思路我认为仍然可行。

 

叶弘提醒:投资者提出的个股及操作策略方面的问题,叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘,叶弘会做一分钟的微信语音,点评当日行情。但需强调:博客与微信,属个人观点,不构成投资建议,切记。买卖股票,应以投资者自己的研判为主,不可偏听偏信。

 

 

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