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叶弘 谈股市股民股票

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日志

 
 

新年一月份交易为后市留下多少悬念?  

2015-01-30 16:27:59|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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新年一月股市。上证指数、创业板、小板指数,均创反弹新高或历史新高。指数体系仍然强势。参与者深刻体会到,新年一月,是在政策引导下强势调整的月份。

 

一月发行新股22只,远远超出预期。这被市场看成是管理层扩大新股供给,以抵制市场过度兴奋,流动性资金参与行情热情过高。119号的突然暴跌,是市场对政策规向两融业务直观反应。本周后半段,又有证监会对一批中小券商进行例行检查。央行也强调禁止信贷资金进入股市。这一切,似乎都意味着管理层对股市短期过热之后的主动降温倾向。上证指数以及两市成交资金量,均以以下跌缩量,应对政策规范带来的大盘调整。

 

一月缩量,是政策规范“两融”,市场杠杆弱化的必然结果。

 

一月行情突出特点,就是相对去年12月行情的迅速缩量。

 

笔者统计,刚刚结束的一月行情,正好20个交易日,沪深两市成交资金总量为124091亿,日均成交6204亿。比201412月日均7474亿的交易天量,平均每天减少1270亿。

 

对一月沪深两市资金流量再作细分:其中:

 

两市日成交4000亿以上:二天。

两市日成交5000亿以上:四天。

两市日成交6000亿以上:五天。

两市日成交7000亿以上:六天。

两市日成交8000亿以上:三天。

 

显然,两市日成交50007000亿,是一月行情相对集中的均衡区域。

 

现在的问题是,这轮所谓杠杆牛市,在“两融”资金为代表的杠杆资金簇拥下,大盘股,上证大盘指数同时进入快速拉升阶段。也因为巨量资金涌入,在2014129号,沪深两市创下单日成交12260亿的历史记录,据说这个数字,也是世界股市的单日天量。

 

大得吓人的巨量资金,最终惊动了管理层并出手规范“两融”业务。这一动作也让投资者受到了惊吓。119号,上证指数大跌7.7%,据说创下六年以来最大的单日跌幅。尽管证监会相关人士出面澄清“不是打压股市”,规范“两融”“属例行检查”,但在政策规范背景下,股市弱化杠杆的序幕已全面展开。

 

大盘蓝筹成为杠杆弱化的主要目标。201412月行情中,我们时常看到券商、保险板块整体涨停的奇观。所谓大金融、大基建板块成为杠杆资金主要介入目标。它们整体涨幅也最大。也因为涨幅最大,现在市场杠杆弱化。其下跌压力也同样最大。杠杆资金助涨助跌。

 

以政策规范为契机,市场杠杆弱化将是一个相对痛苦而漫长的过程。

 

一个简单逻辑是:借来的钱也是钱。只是在股市,借钱容易,还钱不易。

 

在一个相对集中的时间段,大量杠杆资金涌入股市。杠杆资金放大效应,相关品种下跌,只要没有外力刺激,一般不会出现恐慌性出逃。本周上证指数连续下跌四天,盘中却少见跌跌停板的大盘股。杠杆资金有序撤离,似乎是市场的本能默契。最典型的当属“两桶油”。每天跌幅不大,但连续阴跌。明明翻脸了,却又表现得比较淡定克制。这也是大盘国企股最折磨人的地方。象今天南车、北车、中国铁建、中国中铁、中铁二局等高铁基建板块整体大幅下跌,且跌幅靠前,已属相当刺眼。

 

出于稳定市场的愿望与善意,大盘股下跌不可能一步到位。所以,我们也特别能够理解“不是打压股市”和规范两融“属例行工作”的安抚与提示。特别是银行、券商、保险、高铁,“两桶油”这些有业绩,有核心竞争力,或有行业垄断地位的大蓝筹,短期看好象耷拉着脑袋无精打采,实则形散神聚。周边市场的新动态与新风向。都可能促使大盘蓝筹股一跃而起。再度引领行情。

 

我认为:大盘股调整,是杠杆弱化所致。“两融”业务长期只会走向规范。大盘股行情应该没有结束。

 

新年一月,两市日均成交6204亿,相对201412月两市日均7474亿属大幅缩量。但相对历史上任何其它月份,则属历史天量。现在需要搞清楚,经过此番政策规范,大盘与大盘股调整之后,沪深两市相对均衡的日均资金流量会是多少?笔者一个基本判断:有多少米,做多少饭,巧妇难为无米之炊。后市行情,如果资金量大,则大盘股仍有可能主导行情。如果资金量小,则应考虑重点关注低价题材,小盘成长型股票。后市行情,不会因近期调整而悲观。笔者看好二月股市的波段机会。

 

一月股市持续调整、下跌,预计二月股市仍会在政策调控与调整的框架内运行。短期内,大盘股的机会相对较少,而小盘成长,年报大比例送转题材,低价潜力股,沪深两市本地题材股,一线城市的中低价地产股,可重点跟踪关注。

 

叶弘提醒:投资者提出的个股及操作策略方面的问题,叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘,叶弘会做一分钟的微信语音,点评当日行情。但需强调:博客与微信,属个人观点,不构成投资建议,切记。买卖股票,应以投资者自己的研判为主,不可偏听偏信。

 

  

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