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叶弘 谈股市股民股票

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日志

 
 

反弹仍会在纠结与反复中延续  

2011-11-23 16:12:18|  分类: 操作提醒 |  标签: |举报 |字号 订阅

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反弹仍会在纠结与反复中延续 - 叶弘 - 叶弘 谈股市股民股票

 

连续阴跌,偏好技术分析研判行情的人,大多会得出反弹结束的结论。三十天线被轻易跌穿,反弹以来形成的向上趋势或震荡箱体,均已被跌破。

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在我看来,反弹还将延续,只是反弹的力度或着力点日益弱化。

 

这波反弹契机,是汇金公司出资两亿增持四大银行。股民可怜,将之看成是政策救市。于是一波反弹展开。但热闹了半天,不见政策有后续动作,觉得不妙,成交出现收缩,一波反弹来去匆匆。有一点是明确的,股市只要超跌,反弹就属自然而然。对于A股而言,超跌反弹与政策利好推动的反弹,其力度完全不同。

 

这波反弹,市场单方面将之与政策推动挂勾,实属单相思。

 

股市涨与跌,是多空双方力量对抗、博弈的结果。当年第一次世界大战发生,日本发动战争侵略中国的理由,看似偶然。其实真正推动战争的力量,来自于偶然背后的政策与经济强烈动机。股市与战争有相通之处。

 

目前股市,看似胶着。向下探成交量一缩再缩。说明市场的下跌动能已耗至相对的极限。以如今的股市规模,每天成交稀稀拉拉,蜻蜓点水,大盘继续下跌已被透支。这时候,盘中起抵抗作用的,是投资者持股成本所构成的心理承受底线。但即使这样,如果政策面继续倾向空方,大盘下跌仍将难免。中国股市的政策力量,往往直接导致股市大起大落。

 

目前股市在超跌基础上往上走,可谓人心所向。向往大盘反弹走好的心理已具普遍性。正因如此,人们才将汇金公司雷声大,雨点小的增持动作,看成是政策救市并冲动了一把。现在看来:股市短期冲动,但进入股市的增量资金相当有限。沪深两市日成交资金快速冲高回落,并停留在与反弹前相近的水平,这说明目前股市已具备向上的强烈愿望,但缺乏政策松动为前提的资金推动。

 

股市很简单,没有资金,就没有行情。股市是船,资金如水。水能载舟,亦能覆舟。

政策调控目标,股市超跌处境,笔者一直倾向于认为:反弹会延续,但资金在相当时间内会困扰反弹行情的延展空间。

 

道理很简单:这轮被称为史上最严厉的政策调控,目标是流动性过剩背景下的“房价上涨过快”和高通胀预期。现在,高房价出现松动,成交清淡到让很多房地产中介重新找工作。中小企业信贷及流动性枯竭,引发企业资金链、债务链吃紧,股市的融资、套现功能,成了企业的“唐僧肉”,超规模融资,大规模减持,大规模套牢机构投资者,是A股持续下跌过程中相伴相随的阴影。而这一切,又是市场预期调控政策可能出现松动的重要条件。

 

政策调控达到预期目标,属“钢性”需求,对此不应怀疑。巩固政策调控成果,政策调控需保持已形成的威慑力,因此短期内幻想出现明确的政策松动信号,应该不太现实。

 

政策局部微调,或适度调整,其实已在推行或实施,象允许上海、广东等地发行地方债。对股市来说,汇金公司所谓政策救市之后,下一个政策救市的政策是什么?我们只能等待。但总感觉类似汇金增持这样试探性的动作时常会有,股市仍会因此冲动,刺激短期反弹。

我认为,这种模式的反弹行情会持续一段时间。

 

 A股有力度的反弹,应该是银行降息,或银行直接调低准备金率这些松动货币政策的直接信号,或暂停,减缓新股发行、上市节奏,让疲弱不堪的股市得到休养生息的机会。这些则可能触发股市强劲反弹,甚至反转。

 

现在的问题还在于:纠结A股的外部因素日益复杂化,欧美已陷入经济衰退的沼泽地,反复折腾却无力自拔。仍处高速、持续发展进程中的中国经济,是否有能力?有勇气大胆跨越,摆脱目前全球经济的沼泽地?将是判断后市A股演变趋势的重要看点。对此笔者持乐观态度。中国经济与中国股市,不会长期受制于欧美经济衰退。从某种意义上讲,欧美经济衰退,或为金砖国家以及其它发展中国家,提供了一个难得的崛起良机。

 

今天两市成交缩至1000亿,这是这轮反弹以来的新地量。但即使这样,从基本面判断,反弹没有结束。反弹在后市仍然会在纠结中弱势延续。中长期看缩量下跌可逢低选股建仓。短期个股看着热闹,其实操作难度较大。

 

文章转载、讲座,及其它请联系叶弘邮箱:yehong968@sina.com

 

 

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