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叶弘 谈股市股民股票

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日志

 
 

着眼来年——等待也是投资策略  

2010-12-27 15:57:59|  分类: 操作提醒 |  标签: |举报 |字号 订阅

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着眼来年——等待也是投资策略 - 叶弘 - 叶弘 谈股市股民股票

  

终于加息了。地球人都知道中国要加息,但不知道何时加息,又象随时随地都可能加息,这样的市场氛围,投资者大多陷入观望与等待。< xmlnamespace prefix ="o" ns ="urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

就象股市大盘主要运动形态是上涨、下跌、横盘一样。做投资也主要有买、卖、观望三种投资策略。现在加息了。加息本是利空,但人们还是期盼加息的利空早点出来。利空出来了,肯定比藏头露尾要好。加息出来了,本应下跌的大盘,却直接以反弹开盘。加息的负面预期,已被提前消化在此前的持续缩量与下跌了。

年底日益临近,政策调控忙于收缩流动性,以防物价指数继续翘尾。各行各业的人们,也都忙于谋划来年,媒体则纷纷总结即将结束的一年,都发生了什么大事。一直伴随着股市涨跌的我们,应该做的则是着眼于来年,而不必象手握重金的投资基金们,平时不赚钱,到了年底的最后时刻,仍然在为年度的最后排名放手一搏。

没有行情,等待是必要的。在人气日益清淡,成交日益缩减,个股偶然大于必然的市道下,除了等待,还有更好的投资策略吗?

等待是为了等待一个合适的时机。眼下,选股、布局、建仓也是比较好的时机。清淡的人气与清淡的成交,对急功近利、投机欲望太强的投资者,可能觉得难受。但对于那些理性,并对来年前景继续看好的投资者来说,则可能正是机会。

今天大盘因加息而高开,但最终仍然收阴53点。2800点关口被跌破。如果今天开盘下跌,则大盘收阳的概率更大。在我看来,不论什么消息,都无法激发市场持续性的投资热情。年底了,人心思归,无心恋战,等待变成了市场的常态,而受其它消息刺激所形成的反弹与与下跌,都不会改变目前特定时段市场的疲弱与清冷。

今天带动大盘上涨的品种,主要是煤炭板块。全球性的历史性寒冷,人们将寻求温暖的目光投资了煤炭资源。煤炭价格上涨在预期之中。从今年已知的上市公司业绩现实看,煤炭板块即有现实的业绩支撑,也有市场的刚性需求所带来的涨价预期。如果着眼于来年,我认为稀缺资源(包括煤炭)板块,仍然会是最值得关注的行业。一个简单的道理是,全球性的经济复苏,意味着全球经济对不可再生,不可替代性的稀缺资源会有更为强烈的依赖。这也是全球性的大宗商品长期涨价趋势所形成的背景。

目前大盘所处位置,看好来年是有基础的。即将结束的2010年,中国股市是全球主要股市表现最差的市场之一。而表现差又不是因为中国经济恢复不好,而是中国经济恢复增长太快,反而促成政策调控的压力。这也是中国经济与西方经济在2010年的最大区别。即中国是担心经济增长太快,造成通胀预期压力,所以动用政策调控手段进行遏制。以美国为首的西方经济,则更担心经济恢复太慢,担心出现反复,纷纷“量化宽松”。从这个角度看,2010年的政策持续调控,也为来年股市的恢复性上涨,准备了必要的时间与空间。尽管政策调控仍在继续,但我倾向于认为,至少来年的行情会比今年好。所以我认为大盘向上是基本趋势,但指数上涨的空间有限。积极的财政政策与宽松的货币政策已经发生改变,货币政策进入加息与提高银行存款准备金率周期的环境下,大盘蓝筹几乎没有可想象空间。宽松的货币政策大盘蓝筹都无法上涨,收缩的货币政策下大盘蓝筹又凭什么能上涨呢?蓝筹不涨,大盘指数又能涨多高?

着眼于来年,还有一个参考角度。尽管市场进入了加息周期,但负利率仍将长期存在。物价上涨、通货膨胀,四处泛滥的游资出路在哪里?这是我们都要考虑的问题。股市?房地产?黄金?储蓄?债市?基金?投资哪里保值增值?投资哪里人气更旺?以目前中国人的参与热情看,股市仍然是吸纳游资最大的“池子”。

股市有风险,尽人皆知。人们更想知道的是目前股市风险大还是机会大。如果仅就指数而方,股市上涨的概率比下跌的概率要大。预期向上的空间,也比预期向下的空间大。今天大盘因为加息而先扬后抑,看看谁在涨,谁在跌,这可能也会对我们等待来年行情的过程中,选股、换股、持股,以求避险趋利具有启发意义的有效参考。

着眼来年,等待也是一种投资策略。

文章转载、讲座,及其它请联系叶弘邮箱:yehong968@sina.com

 

 

 

 

 

 

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